أعلنت شركة إس كيه هاينكس، ثاني أكبر منتج لرقائق الذاكرة في العالم، عن أرباح تشغيلية قياسية بلغت 83.33 تريليون وون (نحو 62.8 مليار دولار) في الربع الثالث من عام 2026، بزيادة هائلة قدرها 632% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مدفوعة بالطلب المتسارع على ذاكرات الذكاء الاصطناعي. وجاءت النتائج، التي صدرت قبل افتتاح السوق في سيول يوم الأربعاء، لتفوق توقعات المحللين، وتشعل موجة صعود واسعة في الأسهم الكورية قادتها شركتا إس كيه هاينكس وسامسونج للإلكترونيات.

وارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 327.9% إلى 104.61 تريليون وون، فيما قفز صافي أرباحها بنسبة 215.7% إلى 39.77 تريليون وون، في سادس ربع على التوالي تسجل فيه الشركة إيرادات وأرباحا تشغيلية قياسية منذ الربع الثاني من العام الماضي، وفقا لما نقلته وكالة الأنباء الفرنسية.

Table of Contents

أرباح تفوق التوقعات رغم بعض الملاحظات

تجاوزت الأرباح التشغيلية البالغة 83.33 تريليون وون تقديرات السوق التي جمعتها خدمة «إل إس إي جي سمارت إستيميت» عند 76.7 تريليون وون، بحسب ما أوردته رويترز. لكن الصورة لم تكن إيجابية بالكامل: فقد جاء صافي الربح دون متوسط تقديرات بعض المحللين البالغ 59.67 تريليون وون، وفقا لبيانات نقلتها وكالة يونهاب الكورية، في تذكير بأن الطفرة الحالية لا تخلو من التقلبات.

وقالت الشركة إن «دورة حميدة» ترسخت في السوق، إذ تؤدي مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي وتوليد إيرادات جديدة في مجالات مثل تطوير البرمجيات وخدمة العملاء والبحث، إلى مزيد من تبني هذه التقنية، وهو ما يغذي بدوره الطلب على الرقائق.

خطة عوائد للمساهمين بقيمة 75 مليار دولار

إلى جانب النتائج القوية، أعلنت إس كيه هاينكس عن خطة عوائد للمساهمين تبلغ قيمتها الإجمالية نحو 100 تريليون وون (75.4 مليار دولار) خلال العام الجاري، تشمل توزيعات نقدية بقيمة 30 تريليون وون وعمليات إعادة شراء وإلغاء أسهم بقيمة 60 تريليون وون، من بينها 40 تريليون وون أُعلنت في أغسطس.

وقرر مجلس إدارة الشركة الاستحواذ على أسهم خزينة جديدة بقيمة 20 تريليون وون، سيُخصص 10 تريليونات منها لعوائد المساهمين عبر الإلغاء الكامل، بينما يذهب النصف الآخر لتعويضات الموظفين، بحسب ما ذكرته صحيفة آجو برس الكورية.

الطلب يتجاوز العرض حتى عام 2030

أكدت الشركة مجددا توقعها بأن يظل الطلب على رقائق الذاكرة متجاوزا للعرض حتى عام 2030، مشيرة إلى أنها وقّعت اتفاقيات طويلة الأجل مع 14 عميلا رئيسيا، وأن حجم هذه الاتفاقيات يغطي أكثر من 50% من إجمالي الطاقة الإنتاجية لعامي 2027 و2028، مع مناقشات جارية لتمديد مدد العقود التي تبلغ عادة خمس سنوات.

وتُعد إس كيه هاينكس موردا متخصصا لرقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) التي تستخدمها شركة إنفيديا الأمريكية، وهي ركيزة أساسية في الاقتصاد الكوري المعتمد على التكنولوجيا. وقد حوّل السباق العالمي لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي حظوظ الشركة رأسا على عقب، رغم المخاوف المستمرة من أن يكون القطاع مقوّما بأعلى من قيمته الحقيقية.

كما ارتفع الطلب بشدة على رقائق DRAM ومكونات التخزين NAND، الموجودة في الأجهزة اليومية، لكنها ضرورية أيضا لمعالجة الكميات الهائلة من البيانات التي تستهلكها نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي.

موجة صعود تجتاح سوق سيول

فتح مؤشر كوسبي القياسي على ارتفاع نسبته 2.23% إلى 5763.85 نقطة، قبل أن تتسع مكاسبه خلال الجلسة إلى نحو 6%، مسجلا 5975.98 نقطة في وقت ما من التداولات، في طريقه إلى أكبر مكسب يومي له منذ 31 يوليو، بحسب بيانات السوق التي نقلتها صحيفة تايمز أوف إنديا.

وقفز سهم سامسونج للإلكترونيات بنحو 8.9% خلال التداولات، بينما ارتفع سهم إس كيه هاينكس بنسبة 8.65% إلى 1,457,000 وون بحلول الساعة 10:50 صباحا بتوقيت سيول، وفقا لبورصة كوريا. كما ارتفعت أسهم إل جي إنرجي سوليوشن وهيونداي موتور وكيه بي فاينانشال، في موجة صعود شملت السوق بأكمله.

ويأتي هذا الصعود بعد جلسة قوية سابقة ارتفع فيها المؤشر أكثر من 3%، مما يعكس عودة التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي بعد فترة من القلق حيال التقييمات المرتفعة لأسهم التكنولوجيا.

رياح مواتية من وول ستريت وترقب لقرار الفيدرالي

ساعدت المكاسب الليلية في وول ستريت على تأجيج الحماس في سيول، إذ ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.18%، وقفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3.6%. كما أسهمت أنباء عن الطرح العام الأولي لشركة أنثروبيك وعقد كبير لشركة برودكوم في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي في تحسين معنويات المستثمرين تجاه أسهم التكنولوجيا.

في المقابل، ظل المستثمرون حذرين قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة، المرتقب في وقت مبكر من يوم الخميس بتوقيت كوريا، بحثا عن إشارات حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية. وجرى تداول الوون الكوري عند 1327.1 وون مقابل الدولار في التعاملات الصباحية، دون تغيير يُذكر عن إغلاق الجلسة السابقة.

ما الذي يعنيه هذا للمستثمرين؟

تؤكد نتائج إس كيه هاينكس أن دورة الذاكرة الحالية ليست مجرد موجة عابرة، بل مدعومة بعقود طويلة الأجل وطلب فعلي من مراكز البيانات. لكن الفجوة بين الأرباح التشغيلية القياسية وصافي الربح الذي جاء دون بعض التقديرات تذكّر بأن التكاليف والضرائب وأسعار الصرف قد تخفف من وهج النتائج.

كما أن تحذير الشركة الضمني من أن الطلب سيتجاوز العرض حتى 2030 يحمل وجهين: فهو يدعم الأسعار والأرباح على المدى المتوسط، لكنه يثير في الوقت نفسه تساؤلات حول قدرة سلاسل التوريد على مواكبة سباق الذكاء الاصطناعي، وحول ما إذا كانت التقييمات الحالية قد استبقت سنوات من النمو.

للمزيد من السياق حول طفرة رقائق الذاكرة، اقرأ كيف تجاوزت أرباح مايكرون أرباح آبل في طفرة رقائق الذاكرة، وحول التقييمات الضخمة في قطاع الذكاء الاصطناعي، اقرأ أنثروبيك عند تقييم 350 مليار دولار، وحول ضوابط التصدير التي تعيد رسم خريطة الرقائق، اقرأ ضوابط الصين على تصدير نماذج الذكاء الاصطناعي والرقائق.

أسئلة شائعة

ما حجم أرباح إس كيه هاينكس في الربع الثالث من 2026؟

بلغت الأرباح التشغيلية 83.33 تريليون وون، بزيادة 632% على أساس سنوي، مع إيرادات قدرها 104.61 تريليون وون، بزيادة 327.9%، وصافي ربح قدره 39.77 تريليون وون، بزيادة 215.7%.

لماذا ارتفعت أرباح الشركة بهذا القدر؟

يعود ذلك أساسا إلى الطلب المتفجر على ذاكرات الذكاء الاصطناعي، ولا سيما رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي المستخدمة في مراكز البيانات، مما رفع أسعار رقائق الذاكرة ودفع الإيرادات والأرباح إلى مستويات قياسية لستة أرباع متتالية.

كم بلغت مكاسب مؤشر كوسبي؟

فتح المؤشر مرتفعا 2.23%، ثم اتسعت مكاسبه خلال الجلسة إلى نحو 6%، مسجلا 5975.98 نقطة، في طريقه إلى أكبر مكسب يومي له منذ 31 يوليو 2026.

ما خطة عوائد المساهمين التي أعلنتها الشركة؟

تبلغ الخطة نحو 100 تريليون وون (75.4 مليار دولار) لعام 2026، تشمل 30 تريليون وون توزيعات نقدية و60 تريليون وون لإعادة شراء وإلغاء الأسهم، بما في ذلك 40 تريليون وون أُعلنت في أغسطس.

هل يتوقع أن يستمر الطلب القوي؟

تتوقع الشركة أن يظل الطلب متجاوزا للعرض حتى عام 2030، وأن تغطي اتفاقياتها طويلة الأجل مع 14 عميلا رئيسيا أكثر من 50% من طاقتها الإنتاجية لعامي 2027 و2028.